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동창들.
© 2017 선물 및 옵션. 판권 소유.
선물 및 옵션은 뉴욕시 청소년을위한 비영리 직업 개발 및 인턴십 프로그램입니다.
선물.
'선물'이란 무엇인가?
선물 (Futures)은 구매자가 자산을 구매하거나 판매자가 물리적 상품 또는 금융 상품과 같은 자산을 미리 정해진 미래의 날짜와 가격으로 판매하도록하는 금융 계약입니다. 선물 계약은 기본 자산의 품질과 수량을 자세히 설명합니다. 그들은 선물 거래소에서 거래를 용이하게하기 위해 표준화되어 있습니다. 일부 선물 계약은 자산의 물리적 납품을 요구할 수 있으며, 다른 선물 계약은 현금으로 결제 할 수 있습니다.
'미래'를 깨기
옵션과 선물의 주된 차이점은 옵션은 보유자에게 만기시 기본 자산을 매매 할 권리를 부여하는 반면 선물 계약 보유자는 계약 조건을 이행해야한다는 것입니다. 실제 생활에서 선물 계약에 명시된 기본 상품의 실제 인도 율은 매우 낮습니다. 이는 계약의 헤지 또는 투기 이익이 만료 될 때까지 계약을 실제로 보유하지 않고 상품을 인도 할 필요가 없기 때문입니다. 예를 들어 장래 선물 계약을 맺은 경우 동일한 유형의 계약을 체결하여 직위를 상쇄 할 수 있습니다. 주식 시장에서 주식을 매도하는 것이 거래를 종결하는 것과 마찬가지로, 이것은 귀하의 지위를 벗어나게합니다.
선물 추측.
선물 계약은 기초 자산의 가격 변동 가능성을 관리하기 위해 사용됩니다. 시장 참여자가 미래의 기초 자산 가격 상승을 예상하는 경우, 선물 계약에서 자산을 구매하여 현물 시장에서 높은 가격으로 나중에 판매하거나 현금을 통한 유리한 가격 차이로 이익을 얻을 수 있습니다 정착. 그러나 자산 가격이 결국 선물 계약에 명시된 구매 가격보다 낮 으면 손실 될 수도 있습니다. 반대로, 기초 자산의 가격이 하락할 것으로 예상되는 경우, 일부는 선물 계약에서 자산을 매각 한 후 나중에 저가로 그 자산을 다시 매입 할 수 있습니다.
선물 헷징.
헤지 목적은 유리한 가격 변동으로부터 얻는 것이 아니라 잠재적으로 불리한 가격 변동으로 인한 손실을 방지하는 것이며 현재 진행중인 시장 가격 하에서 허용되는 예정된 재무 결과를 유지하는 것입니다. 헤지하기 (hedge) 위해, 누군가는 선물 계약에서 기초 자산을 실제로 사용하거나 생산하는 사업에 종사하고 있습니다. 선물 계약으로부터 이득이있을 때 현물 시장에서 항상 손실이 발생하거나 또는 그 반대입니다. 이러한 이익과 손실이 서로 상쇄되면 헤징은 수용 가능한 현재 시장 가격을 효과적으로 고정시킵니다.
선물 대 옵션.
옵션과 선물의 가장 큰 차이점은 선물 계약의 경우 계약서에 지정된 거래가 지정된 날짜에 이루어져야한다는 것입니다. 반면에 옵션은 계약서의 구매자에게 권리를 부여합니다. 그러나 의무는 아닙니다. 트랜잭션을 실행합니다.
옵션과 선물 계약 모두 NYSE 나 NASDAQ 또는 BSE 또는 NSE와 같은 거래소에서 거래되는 표준화 된 계약입니다. 옵션은 만료되기 전에 언제든지 행사할 수 있지만 선물 계약은 계약서에 명시된 날짜에 기초 자산의 거래 만 허용합니다.
옵션과 선물에 대한 매일 결제가 있으며 옵션이나 선물을 거래하려면 중개인과의 마진 계좌가 필요합니다. 투자자는 위험을 회피하거나 (가격이 매우 변동될 수 있음) 추측하기 위해 이러한 금융 상품을 사용합니다. 선물 및 옵션 계약 모두의 기본 자산은 주식, 채권, 통화 또는 상품이 될 수 있습니다.
비교 차트.
선물이란 무엇입니까?
선물 계약은 미래에 미리 결정된 가격으로 기초 자산을 거래하는 계약입니다. 구매자와 판매자 모두 해당 날짜에 거래해야합니다. 선물은 투자자가 매매 할 수있는 거래소에서 거래되는 표준화 된 계약입니다.
옵션이란 무엇입니까?
옵션은 투자자가 특정 날짜 (옵션의 만료일) 전에 지정된 가격으로 기본 자산을 거래 할 수 있도록하는 표준화 계약입니다. 두 가지 유형의 옵션이 있습니다 : 호출 옵션과 풋 옵션. 통화 옵션은 만기일 이전에 미리 결정된 가격으로 기본 자산을 구매할 권리 (구매 의무가 아닌)를 구매자에게 부여하지만 풋 옵션은 옵션 구매자에게 증권을 판매 할 권리를 부여합니다.
옵션은 선택 사항이며 선물은 없습니다.
옵션과 선물의 주요 차이점 중 하나는 옵션이 정확히 선택 사항이라는 것입니다. 옵션 계약 자체는 거래소에서 매매 할 수 있지만 옵션 구매자는 절대로 옵션을 행사할 의무가 없습니다. 반면에 옵션 판매 인은 구매자가 옵션 만료일 이전의 어느 시점에서든 운동을 선택하면 거래를 완료해야합니다.
옵션과 선물은 왜 사용됩니까?
많은 기업들이 환율 변동 위험이나 상품 가격 위험과 같은 위험을 헤지하기 위해 옵션과 선물을 사용하여 가치가 자주 변경되는 항목에 대한 고정 비용을 계획하는 데 도움을줍니다. 예를 들어, 수입업자는 자신의 사업 운영 및 계획에서보다 확실한 통화 선물을 구입함으로써 자국 통화 가치 하락 위험으로부터 자신을 보호 할 수 있습니다. 마찬가지로 항공사들은 석유 가격에 크게 의존하기 때문에 상품 시장에서 옵션과 선물을 사용할 수 있습니다. 사우스 웨스트 항공 (Southwest Airlines)은 2008 년 석유의 배럴당 가격이 $ 125 이상에 도달했을 때 유가에 대한 헤지 전략에 대한 보상을 받았다.
옵션 및 선물 계약의 가격은 변동이 심합니다. 기본 자산의 가격보다 훨씬 더 높습니다. 따라서 투자자들은 추측을 위해이를 사용할 수도 있습니다. 중개인은 고객이 옵션 또는 선물을 거래 할 수있게하기 전에 증거금 계좌를 요구합니다. 종종 옵션 및 선물 거래의 변동성 및 위험이 기초 자산을 거래하는 것에 비해 상당히 높기 때문에 고객은 그러한 계좌를 활성화하기 전에 고객이 정교한 투자자가되도록 요구합니다. 주식 또는 채권.
옵션은 설정된 기간 동안 미리 정해진 가격으로 상품을 구매 또는 판매 할 권리를 유보하는 데 사용할 수 있습니다. 예를 들어, 부동산 투자자는 일정 기간 동안 자산을 구매할 수있는 옵션을 보유하고 자금을 확보 할 수 있는지, 허가가 필요한지를 결정할 수 있습니다. 이러한 옵션은 교환 거래가 아니더라도 구매자가 부동산에 대한 제안을 할 때 "처음 거절 할 권리"를 부여합니다.
중요 옵션 및 선물 용어.
옵션과 선물 모두에 대해 알아야 할 중요한 용어가 있습니다. 옵션의 세계에서 "풋"및 "콜"이라는 용어가 비즈니스의 핵심입니다. "풋"은 주어진 가격으로 특정 자산을 팔 수있는 능력입니다. "통화"는 협상 된 가격으로 상품을 구매할 수있는 능력입니다. 가격 자체를 "행사 가격"또는 "행사 가격"이라고합니다. 또한 옵션에는 일반적으로 "만료일"이 있습니다. 이 날짜는 옵션을 실행해야하는 날짜이며, 그렇지 않은 경우 옵션 무효가됩니다.
선물에도 고유 한 용어가 있습니다. "행사 가격"또는 "선물 가격"은 미래에 지급 될 항목의 가격입니다. 장래에 물품을 구입하면 구매자가 "오래"되었음을 의미합니다. 선물 계약을 판매하는 사람을 "단점"이라고합니다.
선택할 수있는 것은 무엇입니까?
옵션을 지정할 수있는 항목이 많이 있습니다. 다양한 주식, 채권, 부동산, 기업, 화폐 및 상품에 대한 옵션을 행사할 수 있습니다. 투자 세계에서 자주 사용되는 옵션은 비상장 회사 및 개인이 무언가를 구매하거나 판매 할 권리를 보유 할 수있는 방법으로 사용할 수도 있습니다. 옵션은 판매를 보장하지 않습니다. 그들은 그것에 대한 권리만을 제공합니다.
Futures 계약으로 어떤 자산을 충당 할 수 있습니까?
선물은 무수한 상품을 다룹니다. 선물은 원유, 곡물 및 가축과 같은 상품뿐만 아니라 통화, 주식, 금리 및 기타 금융 차량으로 거래 될 수 있습니다. 옵션과 달리 선물 계약은 구속력이 있으며 계약은 계약 조건에 따라 이행되어야합니다.
NYSE Liffe.
NYSE Liffe는 전 NYSE Euronext의 글로벌 파생 상품 사업 부문이며 현재 Intercontinental Exchange Group Inc의 일부입니다. ICE는 2013 년 11 월 NYSE Liffe NYSE Euronext의 모회사를 인수했습니다.
NYSE Liffe로서 NYSE Euronext, N. V.의 파생 상품 (선물 및 선물 옵션)
NYSE Liffe는 2002 년 Euronext에 인수 된 이전에 LIFFE로 알려진 Exchange에 부여 된 이름입니다.
인수 후, Euronext는 "Euronext. liffe"라는 이름으로 모든 파생 상품 거래를 통합했으며, 그 후 부모 인 Euronext, N. V.는 뉴욕 증권 거래소에 인수되었습니다.
단기 금리 및 스왑 상품, 채권, 주식 옵션, 주식 지수, 상품 및 FX 상품과 같은 상품 영역을 포함하는 선물 거래의 모든 선물 및 옵션은 중앙 전자 거래 플랫폼 인 LIFFE CONNECT에서 처리됩니다 ICE Clear Europe이 제공 한 마진 및 청산.
역사.
Liffe (원래 "LIFFE"는 런던 국제 금융 선물 거래소 (London International Financial Futures Exchange)의 약자로 1982 년 런던에서 설립되었습니다.
Liffe는 London Traded Options Market (LTOM) 및 런던 상품 거래소 (LCE)와의 합병에 따라 주식 옵션 및 다양한 농산물 상품을 기존 재무 믹스에 추가했습니다.
다른 선물 거래소와 마찬가지로 Liffe 거래는 원래 지정된 거래 구덩이에서 거래되는 각 제품에 대한 공개적인 항의로 진행되었습니다. 1998 년 Liffe는 전통적인 거래 방식에서 LIFFE CONNECT로 알려진 전자 플랫폼으로 모든 미래와 옵션을 전환하는 과정에 착수했습니다. 1998 년까지 전세계 3 대 선물 및 옵션 교환 거래 중 하나였습니다.
LIFFE는 2002 년 Euronext에 인수되어 Euronext. liffe로 재 명명되었습니다. Euronext는 2007 년 4 월 4 일에 뉴욕 증권 거래소에 인수되었으며 LIFFE는 NYSE Liffe가되었습니다.
2011 년 4 월 Nasdaq OMX와 ICE는 NYSE Euronext에 대해 적대적인 입찰을 실시하여 연초에 발표 된 Deutsche Boerse 입찰가의 19 % 프리미엄을 획득했습니다. 나스닥 / ICE 조합은 ICE에 Liffe 플랫폼을 할당했지만 나머지는 NYSE Euronext가 나스닥에 갔을 것이다. [1]
2013 년 7 월 모든 NYSE Liffe 결제 기능이 LCH. Clearnet에서 ICE Clear Europe으로 전환되었습니다. [2]
계약 볼륨.
(*) 볼륨에는 NYSE Liffe U. S. 및 NYSE Liffe Europe이 포함됩니다. [삼]
상품 및 서비스.
Liffe는 2005 년 주식 및 상품 파생 상품에 대한 교환 운영 및 청산 서비스로 Bclear를 창안했습니다. 사용자는 FTSE 100, CAC 40 및 AEX 지수에 대한 차이 선물뿐만 아니라 유럽 및 미국 우량주 및 미드 캡 주식 및 지수에 대한 선물 및 옵션에 대한 교환 계약으로 장외 파생 상품 사업을 등록 할 수 있습니다. 이는 OTC 거래와 관련된 거래 상대방의 신용, 법률 및 운영 위험을 줄이기 위해 작성되었습니다. Bclear는 선물과 옵션에 "표준 교환"과 "유연한"거래를 등록 할 수 있으므로 고객은 저렴한 비용으로 단일 장소에서 비즈니스를 수행 할 수 있습니다. [4]
2012 년 4 월 현재 Bclear는 10 억 건 이상의 계약을 완료했으며 [5]
NYSE Euronext는 2008 년 12 월 Bricar 플랫폼에서 신용 디폴트 스왑 지수 계약을 시작할 때 신용 디폴트 스왑을 처음으로 교환 한 바 있습니다. 그러나 런던에 본사를두고있는 LCH. Clearnet과 선물 시장 Liffe가 출범 한 신용 파생 상품 청산 서비스는 은행이 발효 후 1 개월 만에 하나의 거래를 수행하지 못했다. 시장에서 위험을 감수해야한다는 압박감. [7]
이자율 파생 상품.
Liffe의 금리 상품은 단기 이자율 (STIR), 주요 유럽, 일본, 영국, 스위스 및 미국 벤치 마크 및 Swapnotes를 다루는 채권 선물 및 옵션 계약으로 구성됩니다. 한 세트의 거래 규칙이 모든 이자율 상품을 다룹니다. 특정 제품 그룹의 경우 추가 시간대를 포함하도록 영업 시간이 연장되었습니다.
단기 이자율 (STIRs) 2007 년 9 월 현재 Liffe의 단기 이자율 상품 (STIR)에 대한 일일 평균 거래량 (ADV)은 250 만 계약을 초과했습니다.
EURIBOR 선물, EURIBOR 옵션, EURIBOR Mid-Curve 옵션을 포함한 EURIBOR 3 개월 금리 계약은 2011 년 총 2 억 4 천 2 백만 계약을 체결했습니다. [8] 선물, 옵션 등 짧은 스털링 제품 중간 곡선 옵션은 Liffe의 단기 금리 상품 중 2 위를 차지했습니다. 단기 이자율 카테고리의 3 위는 Euroswissfutures 및 옵션입니다.
단기 이자율 제품.
EONIA 선물 EURIBOR 선물 EURIBOR 옵션 EURIBOR 미드 - 커브 옵션 유로 달러 선물 유로 달러 옵션 유로 달러 중반 곡선 옵션 단기 스털링 선물 단기 스털링 옵션 단기 스털링 중간 곡선 옵션 유로 스왑 선물 유로화 옵션 유로 엔 선물.
채권 파생 상품 Liffe, Long Gilt 선물 및 Long Gilt 옵션이 제공하는 3 채권 파생 상품 중 가장 활발한 상품입니다. 일본 정부 채권 (JGB) 선물 계약은 또한 Liffe 거래가 열거되어 있습니다.
스왑 노트 선물 및 옵션 스왑 노트는 스왑 시장에 대한 채권 선물 계약입니다. 외환 거래, 중앙 청산 및 현금 결제, 그것은 유로 스왑 곡선에 따라 가격이 책정 된 채권 선물 계약으로 볼 수 있습니다. 스왑 노트는 장기간의 비정부 수익률을 헤지하기위한 메커니즘으로 사용됩니다. 2 년, 5 년 및 10 년 유로화 상품은 스왑 노트 그룹에서 가장 활발합니다. ICAP plc Swapnote는 ICAP plc의 등록 상표이며 Liffe에서 사용을 허가 받았습니다. [9]
스왑 노트 제품에는 달러 및 유로화 2 년, 5 년 및 10 년 선물 및 옵션이 모두 포함됩니다.
2014 년 4 월 3 일 Intercontinental Exchange Group은 NYSE Liffe가 유럽 정부 채권 선물 및 Swapnote 선물 계약을 시작할 것이라고 발표했습니다. 거래소는 규제 승인을 조건으로 2014 년 5 월 27 일에 다음 계약을 체결 할 것으로 기대한다고 말했다.
NYSE Liffe 유럽 정부 채권 선물 독일 정부 채권 선물 (2, 5, 10 및 30 년 계약) 스위스 정부 채권 선물 (5 년 및 10 년 계약) 이탈리아 정부 채권 선물 (2,5,10 년 계약) 스페인 정부 채권 선물 2 년, 5 년 및 10 년 계약)
인덱스 파생 상품.
Liffe에서 거래되는 지수 파생 상품의 긴 목록 중 가장 활발한 것은 3 가지가 있습니다. 1) CAC 40 지수 선물 및 옵션; 2) FTSE 100 지수 선물 및 옵션 (FLEX 옵션 포함); 3) AEX 지수 선물 및 옵션 (주별 옵션 포함).
색인 파생 상품.
AEX 인덱스 선물 AEX 인덱스 옵션 AEX 인덱스 주간 옵션 BEL 20 지수 선물 BEL 20 지수 옵션 CAC 40 지수 선물 옵션 CAC 40 지수 옵션 (PXA) CAC 40 지수 옵션 (PXL) FTSE 100 지수 선물 FTSE 100 지수 옵션 (유럽 스타일) FTSE 100 지수 FLEX 옵션 (유럽식) FTSE 250 지수 선물 FTSE EPRA / NAREIT 유럽 지수 미래 FTSE EPRA / NAREIT 유로존 지수 미래 FTSE Eurotop 100 지수 선물 FTSEurofirst 80 지수 선물 FTSEurofirst 100 지수 선물 (파리) MSCI 유로 인덱스 선물 MSCI 팬 - 유로 인덱스 선물 PSI 20 선물 MSCI 주식 인덱스.
상품 선물 및 옵션.
Liffe 상품 선물 및 옵션은 소프트 및 기타 농산물을 취급하며 대부분의 거래량은 코코아, 커피 및 설탕에 집중되어 있습니다.
상품 상품에는 선물과 옵션이 포함됩니다 : [11]
통화 선물 및 옵션.
Liffe는 미국 달러 및 유로 관계에 기반하여 제한된 수의 통화 선물 및 옵션 상품을 거래합니다. [12]
스톡 옵션.
Liffe는 250 개 이상의 유수의 유럽 기업에 스톡 옵션 (개별 주식 옵션이라고도 함)을 나열합니다. [13]
단일 주식 선물.
Liffe를 통해 1000 가지가 넘는 단일 주식 선물이 거래됩니다. 원래 LIFFE는 약 250 건이었지만, 암스테르담, 파리, 브뤼셀, 리스본, 런던 파생 상품 시장이 통합되면서 그 수는 거의 3 배가되었습니다. 2012 년 현재 21 개국의 주식이 회사 플랫폼에서 거래가 가능합니다.
트래커 옵션.
트래커 옵션 (트래커는 인덱스의 성능을 복제 함)이 기준이되는 주식의 실제 제공을 제공하고 미국식 운동을합니다.
CAC 40 마스터 유닛 DJ Euro STOXX 50SM 마스터 유닛.
LIFFEdata 서비스.
LIFFEdata는 Liffe가 자사 제품과 관련된 모든 시장 데이터 및 가격 정보를 배포하는 우산 브랜드입니다. 여기에는 실시간, 지연 및 기록 데이터가 포함됩니다. [14]
John Lothian News 인터뷰.
NYSE Liffe의 Paul MacGregor가 New Products & amp; 이자율 시장 전망.
NYSE Euronext는 CME 그룹과 같은 공간에서 경쟁 업체들과 경쟁하는 금리 상품을 계속 개발하고 있습니다. 채권 시장의 책임자 인 Paul MacGregor (NYSE Euronext의 글로벌 파생 상품 사업부)는 최근 JLN의 Managing Editor 인 Christine Nielsen과 함께 금리 시장 및 신제품에 대한 전망을 논의했습니다. 교환. 2012 년 5 월 10 일 게시 됨. [15]
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